2025年3月针叶木浆和阔叶木浆价格均呈现震荡下行的走势。3月28日针叶木浆山东地区市场均价为6540元/吨，与3月1日均价相比下降了1.06%。3月28日阔叶木浆山东地区市场均价为4686元/吨，与3月1日均价相比下降了2.78%。

供应方面：3月初海外供应端扰动仍存，纸浆供应存在减量预期，外盘美金报价震荡偏强，支撑国内进口木浆现货价格。但随着芬兰罢工事件接近尾声，对后续木浆供应起到一定提升。月中旬全球第二大专业纸浆船舶“伊塔波阿”轮满载抵达天津港大沽口港区，使得短期纸浆市场供应较为充足。叠加阔叶浆进口量的超预期增加导致港口库存有高位压力，木浆价格下行幅度相对更多。

需求方面：3月造纸企业虽有序复产，但受制于终端消费复苏节奏迟缓，产业链补库动能明显不足，现货市场仍维持低成交量运行。虽然国内外头部纸企相继释放提价信号，但国内加工端受制于成本传导不畅，多数纸厂仍处于盈亏平衡线边缘，致使产业链上下游议价博弈形成拉锯格局。临近月末下游原纸价格仍提涨乏力，行业开工难有进一步提升预期，浆市需求受限，企业原料询单心态谨慎，对于高价货源接受度不高，牵制浆价难有上行预期。

国内港口数据：截至2025年3月27日，中国纸浆主流港口样本库存为201.3万吨，较上期下降 3.3 万吨，环比下降 1.6%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存整体趋势变动不大，呈窄幅去库走势，港内日均出货速度变动不大，阔叶浆数量占比较重;常熟港库存呈小幅累库走势，周内出货超过 11 万吨;其余主港库存数量均有下滑。

期货方面：

纸浆期货主力合约价格区间震荡运行。截至3月28日上期所纸浆期货sp2505主力合约开盘价5714元/吨，收盘价5724元/吨，最高价5748元/吨，成交15.16万手，持仓167,594手。

生意社木浆分析师认为，当前木浆产业链上下游仍在持续博弈的阶段，暂时未看到明显的上涨驱动，但下方存在刚需及成本端的支撑，继续下跌的空间预计也有限，预计短期木浆现货价格维持区间价格震荡整理。