摘要

【有色金属板块走势活跃 机构看好有色金属后市机会】周五有色金属板块表现抢眼，截至收盘，科恒股份大涨7.26%，盛和资源，厦门钨业，五矿稀土，北方稀土，海亮股份，白银有色，焦作万方等股跟风上涨。

12月22日有色金属板块表现抢眼，截至收盘，科恒股份大涨7.26%，盛和资源，厦门钨业，五矿稀土，北方稀土，海亮股份，白银有色，焦作万方等股跟风上涨。

消息面上，在日前于上海举行的大宗商品投资策略论坛上，与会专家围绕宏观经济及明年大宗商品走势等话题展开了分析，分析认为，有色金属牛市明年仍将延续。具体到有色金属需求上，凯丰投资管理有限公司基金经理董浩表示，2016年是我国中产阶级数量增长最多的一年。国内中产的不断崛起将有色金属消费提供购买力与税收的支持。此外，中产阶级的增长也刺激了品质材料的消费，比如镍、锌、铜等市场。他认为，2017年有色金属市场延续了去年的牛市，而这波牛市的基础来自主要经济体的强劲让全球经济进入了正循环，从而带动了需求的好转。在主要经济体增速尚未明显放缓的情况下，2018年的宏观环境可能会好于市场预期，有色金属牛市可能在2018年继续。明年从有色金属品种强弱上来看，他预计会是“锌>铜>镍>铝”的格局。

中信建投分析认为，供给侧改革和锂电材料持续发力：2017年，除贵金属外，有色金属价格整体上行;特别是，受供给侧改革的铝和以新能源汽车产业链为主线的钴、锂等锂电材料价格涨势较好。落实到二级市场，铝、钴和锂铜箔等锂材板块都有超额收益。但铜、锌股价与商品价格背离，究其原因，主要是市场对需求、价格持续性的认可度不同。

需求持续增长和供需改善带来业绩爆发为投资主线：2018年的有色投资逻辑，核心是从供给端转移到需求端;需求持续爆发的锂电材料板块(钴和锂)仍为确定性较强的小金属投资品种，特别是，需求边际改善的铜板块;同时，供给侧改革带来铝板块业绩的爆发也值得关注。

开源证券分析认为，小金属方面：2018年锂钴的供需将呈现紧平衡状态，价格或震荡上行。锂方面，锂在新能源汽车电池中替代性较低，预期 2018 年新能源汽车在加速洗牌后，有望在特斯拉的带动下，销量进一步提升。新建产能进度慢，因此，锂供需面有望在2018年呈现紧平衡特征。钴供给弹性小，主要的供给量在刚果(金)，由于几家布局刚果(金)的主要矿业公司现有项目在 2018年常量增长不超过 1万吨，供给增量十分有限，因此，我们预计2018年钴矿供应有限;而反观需求，由于新能源汽车的销量快速增长和三元材料的推广，钴矿需求提升较快。因此，我们预计2018年钴矿价格有望维持较高水平。

稀土方面：2018年价格或震荡上行，稀缺资源价格将更为有序。供给上看，在经历了六大稀土集团整合、稀土打黑、环保高压以及总量控制计划后，稀土的供给面呈现有序局面。需求上，下游钕铁硼永磁材料快速增长，预期2018年，稀土价格将进入一个震荡上行通道。