上周，钢铁板块上涨1.08%，沪深300下跌0.4%。钢铁板块基本面向好，业绩支撑下表现坚挺。本周河北、唐山高炉开工率分别为52%、43%，河北采暖季限产力度较大。仍然建议关注钢铁板块，主要逻辑如下：1)业绩上，本周吨钢毛利继续上行，钢企四季度盈利或许超过三季度，供给紧张、盈利向好局面有望持续至明年一季度;2)目前白马龙头股预期较满，涨幅过高，回调趋势明显，资金或选择基本面向好的钢铁板块;3)进入12月，后期市场焦点将转移到原料及钢材的冬储上，冬储节奏将影响四季度及明年一季度钢材盈利，我们将保持持续跟踪。近期仍建议关注南方钢企，相关标的为*ST华菱(000932)、南钢股份(600282)、韶钢松山(000717)。

1)10月末，钢铁协会CSPI指数为115.96点，环比上升为1.88%，环比由降转升;2)11月上旬中钢协会员钢企日均粗钢产量环比增加0.68%;3)10月，全国共生产粗钢7236.23万吨，同比增长6.06%，生产钢材9178.55万吨，同比下降1.62%。

现螺纹、热卷价格分别为4333、4169元/吨，周变动分别为2.78%、0.39%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3814、3985元/吨，周变动分别为5.01%、1.30%;现唐山66%铁精粉价格561元/吨，周涨幅1.05%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为650、510元/吨，周变动分别为-1.52%、5.15%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为18、9美元/吨，周变动分别为2.95%、18.35%。山西二级冶金焦报1500元/吨，周环比持平。川财证券有限责任公司