自七月中旬西安建筑钢材价格突破4000大关后，经历近两个月的高位震荡，而今金九已然过半，西安建筑钢材却未能像预期那样迎来价量两旺的局面，反而处于弱势调整态势。截止目前，西安区域市场主流资源价格为4160元/吨，相比上月同期上涨60元/吨，价格在连续两个月内整体震荡幅度在100以内，市场资源成本进一步被抬升，成本居高不下，库存增量有限，刚性需求释放不及预期又再一次加剧了目前高位拉锯的态势，使得西安钢市高位反复震荡行情有所延续。具体笔者将从钢厂情况、社会库存、市场资源结构、需求情况进行逐一分析。

钢厂情况：据我网数据显示，西安主导钢厂高炉达产情况连续3个月维持97%以上，高炉周实际产量在14万吨左右，基本满负荷生产，受设备等客观原因制约，钢厂整体产量已无法继续增加。虽钢厂产能释放触顶，然钢厂库存未有积压，主导钢厂基本维持产销平衡的状态，况且目前主导钢厂生产量除了满足西安地区以外，资源投放以辐射西安周边地区为主。资源投放结构上，西安主导钢厂从也之前的市场投放为主，逐步增加工程直发量，资源投放的结构得到优化;资源投放区域上，受益于甘青宁地区需求的增加，龙钢产品销售半径进一步扩大，大大缓解了西安地区的资源和价格压力。除此以外，进入2017年下半年，中频炉产量的压缩以及环保限产压力，一定程度上抑制其对西安区域资源的投放。

市场库存：目前西安市场钢材社会库存出现了缓慢增加的迹象，目前已连续7周小幅攀升，整体库存30+万吨，然相比去年同期，西安市场库存增量有限，整体库存处于低位徘徊的状态。前期西安现货资源供应紧张的局面虽得到一定程度的缓解，但整体来看供应紧平衡的局面并没有打破。

资源结构：由于连续两个月价格持续高位盘整，据市场反馈信息看，目前整体资源多集中于大户，小户资源有限，且现阶段整体资源成本不断抬升，在价格出现上涨的情况下，中小户积极入市，一定程度上将增加市场流通环节流动性，而在价格出现松动期间，大户低价放量意愿有限，小户随行就市，多以观望为主，并未出现大面积价格踩踏的情况。

市场心态：市场对于拉锯式的行情多持谨慎态度，一方面，价格盘踞高位，为规避风险，中间商拿货情绪不高，对于市场大户来说，在现阶段资源成本高出往年近两倍的情况下，多通过市场托盘资金介入进行运转，在资金成本高企，商户低价大量出售意愿较低，尤其在目前主导钢厂对市场价格掌控能力较强的情况下，商户多随行就市，限量出售。

需求不佳：从陕西省统计局近日公布的数据来看，2017年1-7月，全省房地产开发企业完成投资1581.6亿元，同比增长10.4%，增速比上半年回落6个百分点，比全国平均增速高2.5个百分点，房地产开发投资增速回落到今年以来的最低点。从房地产开发资金数据来看，上半年房地产开发企业到位资金1852.95亿元，同比增长35.2%，增速比一季度回落6.5个百分点，比2016年提高26.1个百分点。从资金构成来看，国内贷款223.67亿元，同比增长4.8%，比一季度回落13.7个百分点，占到位资金的12.1%;自筹资金799.77亿元，增长17.6%，比一季度回落8.5个百分点，占到位资金的43.2%。从上半年陕西省资金来源的组成来看，资金各个组成部分增长均有不同程度的减缓，资金到位总体减缓。具体从下游终端来看，西安市场建筑钢材价格在传统淡季，一跃突破4000大关，一定程度上透支九月的需求，而价格的快速拉涨，下游仍需时日消化，另一方面，钢材价格的大涨，很大程度上超出下游终端的成本预算，加之资金到位放缓，刚性需求也在一定程度上被抑制。

步入金九以后，西安市场供给面并未出现大的变化，供需处于相对紧平衡的状态。一方面，主导钢厂资源投放以辐射西安周边地区为主，不断提升的直发配比量又使得西安市场投放资源增幅受限，在主导钢厂对市场价格掌控能力较强的情况下，市场资源集中，成本高企，商户低价出售意愿有限，短期内价格深度下跌可能不大。另一方面，西安市限购、限贷等房地产系列调控政策效应显著，房地产开发完成投资、施工和新开工面积、竣工面积和销售面积等主要指标增速均呈回落趋势，省内房地产开发速度持续放缓，对西安建筑钢材价格上行形成压力。在目前整体基本面支撑较强，后期需求释放还待验证，短期内，西安市场行情反复震荡行情或将延续。