根据百年建筑网整理水泥上市企业上半年财报数据显示，水泥行业上半年整体呈现营收下滑、利润承压态势，行业分化明显，其中海螺水泥净利润25.27亿元居首，天山股份亏损31.93亿元，上峰材料净利润同比增长452.54%，塔牌集团则下滑49.60%。

据国家统计局产量数据，2026年上半年全国水泥产量7.36亿吨，同比下降8%，6月单月产量1.44亿吨，同比下降5.6%，需求端持续走弱。百年建筑网数据显示，9月1日全国水泥价格指数316元/吨，同比下跌6.25%，水泥价格整体低位运行，市场供大于求矛盾突出。百年建筑网出库量数据显示，8月19日-8月25日，本周全国水泥出库量199.76万吨，环比下降1.2%，同比下降22%。基建发挥托底作用但增量不足;房建持续疲弱，受资金紧张及房地产投资下跌影响，需求萎缩显著;民用市场受淡季冲击，需求零星。尽管多地企业尝试推涨价格，但因需求制约落地效果不佳，市场呈现僵持态势。库存方面，2026年8月28日国内水泥厂库容比72.4%，处于近年来较高水平，窑线运转率虽有所调整，但库容比仍处高位，企业去库存压力较大，库存占压资金影响利润释放。煤炭成本方面，8月以来煤价延续上涨趋势，据我的钢铁网数据，本周5000大卡动力煤坑口价779元/吨，同比上涨157元/吨，据百年建筑网测算，目前水泥生产成本较去年同期上升约20元/吨。综合来看，上半年水泥需求下滑，供应收缩，成本上升，售价下跌，行业利润承压。

下半年行业变革和出路在于供给侧持续出清，据国家统计局相关数据显示行业过剩率仍在30%左右，落后产能加速退出，行业集中度有望进一步提升。错峰生产常态化将缓解阶段性供需失衡，稳定价格中枢，多地已陆续出台7月错峰生产计划，行业自律意识有望增强。头部企业加快向骨料、商混一体化及海外市场转型，天山股份上半年海外公司销售水泥熟料154万吨，同比增长57%，累计营业收入增长70%，华新建材凭借海外业务实现归母净利润16.5亿元至17.6亿元，同比增长50%至60%，海外业务正成为第二增长曲线。同时绿色低碳、智能制造成为新增长点，国家政策要求到2028年底水泥等重点行业达到能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，行业竞争逻辑正从规模扩张转向质量效益，通过降本增效与产业链延伸重塑盈利模式，推动行业从周期性困境中走向高质量发展。