8月26日，海螺水泥披露2026年半年度报告。2026年上半年海螺水泥实现营业收入369.27亿元，同比下降10.88%;归属于上市公司股东净利润25.27亿元，同比下降42.76%;扣除非经常性损益净利润19.02亿元，同比下降54.69%，基本每股收益0.48元。

业绩有所回落 财务保持稳健

上半年国内固定资产投资增速放缓，房地产行业持续调整，基建投资支撑力度有所减弱，全国水泥产量7.36亿吨，同比下降8%，水泥市场需求收缩，行业竞争加剧，水泥价格震荡下行，叠加煤炭等能源成本上涨，整个水泥行业经营压力显著加大。

受国内水泥产品销价下降影响，虽然盈利出现下滑，但公司整体财务基本面依旧稳健，期末总资产2524.64亿元，资产负债率20.02%，较上年末下降0.44个百分点，流动比率2.90，维持较低的负债水平，报告期经营活动产生的现金流量净额45.16亿元，同比有所下滑，主要源于销售回款规模同比减少。

分红回报方面，公司董事会提出2026年度中期利润分配方案，拟每股派发现金红利 0.13元(含税)，不实施公积金转增股本，本次分红总额约6.80亿元，占上半年归母净利润的26.91%。

报告期完成海螺设计院100%股权收购;7月初签署协议收购皖维高新及蒙维科技水泥相关资产，推进国内水泥产能整合;海螺集团实施A股增持;公司一方面完成前期回购部分A股股份的注销工作，同时报告期内新实施A+H股回购，新增回购股份截至期末尚未注销，作为库存股份持有;技术创新领域收获7项建筑材料科学技术奖，新增授权专利223项;绿色低碳工作持续推进，开展69家子公司碳盘查，深度参与全国碳市场交易。

国内水泥主业量价承压 海外板块成重要增长极

报告期内，海螺水泥水泥熟料自产品销量1.21亿吨，同比下降3.96%，熟料贸易业务销量大幅增长146.13%，整体水泥熟料总销量1.25亿吨，同比小幅回落1.75%。受市场价格下行影响，公司各品类水泥、熟料毛利率普遍下滑，42.5级水泥、32.5级水泥、熟料毛利率分别同比下降7.17、2.94、9.21个百分点，骨料及机制砂、商品混凝土盈利水平同样有所回落，建材自产品综合毛利率22.46%，同比下降6.40个百分点，国内东部、中部、南部、西部各大区域营收与毛利率均出现不同程度下滑。

面对行业困境，公司持续强化内部成本管控，通过优化原燃料采购、加大替代燃料使用、强化物流管控以及数字化精益管理，水泥熟料自产品综合单位成本降至163.12元/吨，同比下降6.33%。

与国内市场形成对比的是，海外业务表现亮眼，海外板块销售收入同比增长20.98%，毛利率达到47.44%，同比提升2.20个百分点，实现量价齐升，同时出口业务收入同比大增77.37%，海外市场已经成为公司重要的盈利增长来源。

截至6月末，公司拥有熟料产能2.34亿吨，水泥产能3.85亿吨，骨料产能1.86亿吨，运营商品混凝土产能8435万立方米，在运行风光储发电装机容量约1431兆瓦;报告期内投运4个骨料项目，落地26个商品混凝土项目，新投产4个干混砂浆、瓷砖胶项目，持续推进“水泥+”全产业链布局，向一站式综合建材服务解决方案提供商转型。

双向发力，推进转型发展

对于2026年下半年水泥行业市场，海螺水泥分析认为，国家加快推进“六张网”规划建设，有望形成更多基建实物工作量，能够对水泥需求形成一定支撑，但房地产市场仍处在调整转型阶段，地产端对水泥需求带来的压制影响还将延续，行业整体经营环境依旧承压。

经营层面，公司将坚持国内海外双向发力，国内市场深耕终端渠道建设，持续推进向综合建材服务商转型，海外市场着力提升存量项目经营质量，积极拓展新项目储备。成本管控仍将作为经营工作的重要抓手，密切跟踪燃料市场变化，扩大新能源与替代燃料使用，加快智能工厂落地，持续压缩运营成本;同时把握行业格局深度重塑机遇，积极推进国内水泥主业并购，提升行业集中度，同步做强骨料、商混、干混砂浆等“水泥+”相关产业，培育消费建材增长点。

此外，公司还将持续推进生产线超低排放改造，完善碳资产管理体系，壮大新能源、环保等新兴产业，促进新兴业务与水泥主业深度融合，进一步提升企业整体经营韧性。