容诚会计师事务所近日就辽宁东和新材料股份有限公司(以下简称“东和新材”)2025年年报问询函相关问题出具回复，对公司业绩增长、客户与供应商情况、固定资产及无形资产等多个方面进行了详细说明。

经营业绩快速增长 毛利率提升显著

东和新材2025年实现营业收入8.17亿元，同比增长19.74%;归属于上市公司股东的净利润7572.95万元，同比增长45.30%;扣非后净利润7381.48万元，同比增长58.65%。公司表示，业绩增长主要得益于行业结构性红利、产品结构优化及市场拓展。

行业方面，2025年耐火材料行业呈现总量平稳、结构性分化格局，高端镁质新材料企业逆势增长。公司主营的镁质功能性材料中，电熔镁砂受电费价格上涨影响销售价格提升，高纯镁砂因产线优化产能释放销量大幅增长。菱镁矿石则因政策管控调整，销量增长且单位成本下降，实现营收与利润双增长。

综合毛利率方面，公司2025年达到28.84%，较2024年增加3.44个百分点。其中境内业务毛利率34.88%，同比增加7.31个百分点;境外业务毛利率14.78%，同比减少5.15个百分点。境内毛利率提升主要受益于电熔镁产品价格上涨及氧化镁新产品开拓湿法治金应用领域带来的定价优势。境外毛利率下滑则因电熔镁砂售价涨幅较小及耐火制品成本上升无法向下游传导。

四季度收入占比高 不存在突击确认情形

2025年第四季度，东和新材营业收入2.77亿元，占全年收入的33.94%。公司解释称，主要原因包括菱镁矿山管控政策调整导致四季度矿石销量增长，以及高毛利新产品沉钴、沉镍氧化镁在四季度实现批量销售。

公司强调，不存在期末突击确认收入、提前或跨期确认收入的情形。收入确认政策一贯执行，国内商品销售以取得验收单确认收入，出口商品于取得报关单时确认收入。第四季度收入对应订单均为正常经营订单，具备完整发货物流记录、客户验收单据等支撑材料，主要来自长期合作客户及新开发的沉钴沉镍氧化镁客户。

结合近三年各季度收入分布情况，公司收入不具有显著季节性特点，与同行业公司保持一致，符合行业与业务特征。

主要客户以贸易商为主 新增客户具备履约能力

报告期内，东和新材前五大客户合计销售额2.77亿元，占年度销售比重33.85%。其中第一大客户浙江予晟贸易有限公司为新增客户，销售额7407.08万元，占比9.06%;第二大客户南方矿产国际贸易有限公司为关联方及新增客户，销售额6226.66万元，同比增长311.98%，占比7.62%。

公司表示，主要客户以贸易商为主符合行业特性。镁砂产品流通天然依赖贸易商渠道，海外出口需依托专业外贸贸易商对接。与浙江予晟的合作背景为公司开拓湿法治金沉钴、沉镍氧化镁新应用领域，该客户虽参保人数为零，但下游客户为境外镍矿冶炼企业，公司产品直接发往港口装船，现有业务模式足以支撑履约能力，且2025年末回款率100%。

南方矿产作为公司5%以上股东控制的企业，2025年成为第二大客户主要因其开拓美国市场导致订单量增加。交易定价方面，电熔镁砂平均单价较非关联方客户及市场公允价格差异较小，高纯镁砂单价差异系产品结构不同所致，整体定价公允。对其销售额大幅增长具备真实业务背景，不存在通过贸易商压货或提前确认收入的情形。

此外，2024年第一大客户德国诺玛2025年退出前五大客户，主要因欧洲下游冶金终端需求走弱及国内电熔镁生产成本上行导致客户采购减少。公司表示，该客户销售额下降属于行业周期下阶段性波动，不存在重要客户流失风险，不会对未来经营产生重大不利影响。

固定资产在建工程增加 采矿权评估增值合理

截至2025年末，东和新材固定资产余额3.36亿元，同比增加22.65%;在建工程期末余额2.56亿元，同比增加204.40%。固定资产增加主要系通过公开拍卖购入亨特利厂区资产、改造4号高纯窑生产线及1#悬浮炉生产线等。在建工程增加则因募投项目“新型低能耗双室碳酸盐分解炉轻烧MgO粉生产示范项目”建设支出及电熔生产车间、压球生产车间技术工艺改造。

无形资产方面，期末余额7.33亿元，同比增加284.11%，主要因收购富裕矿业51%股权导致采矿权评估值增加。公司称，收购富裕矿业不构成企业合并，属于购买资产。采矿权评估采用折现现金流量法，评估增值主要因账面价值反映的是原矿业权价款摊余值，而评估结果体现了采矿权的市场价值。公司对采矿权采用工作量法摊销，期末经测试不存在减值迹象。

期间费用结构变动合理 研发投入聚焦新材料

2025年，东和新材销售费用631.90万元，同比增加11.10%，其中职工薪酬增长112.27%，主要因销售人员数量增加及海外销售人员薪酬汇率折算影响。管理费用8266.84万元，同比增加30.26%，职工薪酬增长73.85%，关键管理人员薪酬增长131.87%，系公司经营规模扩大、管理团队扩容及业绩激励兑现所致。

研发费用2147.75万元，同比增加27.25%，其中材料费增长48.41%，人工成本下降22.76%。公司表示，研发费用结构变动与当期项目研发阶段、业务属性及试验耗材消耗特征相契合，2025年研发重点为全新镁系产品，导致材料消耗增加，而项目集中攻关使人员工时投入相应下降。研发投入会计核算规范，费用归集口径一致、流程合规。

容诚会计师事务所通过查阅行业报告、访谈管理层、检查合同单据、执行函证程序等多种审计程序，认为东和新材业绩增长合理，收入确认准确，主要客户供应商交易具备商业实质，固定资产及无形资产会计处理符合企业会计准则规定。