12月以来，广东珠三角区域水泥价格持续走强，12月4日，珠三角散装水泥价格推涨20-30元/吨，12月15日，区域内水泥价格再度上调20-30元/吨。加之10月、11月珠三角水泥推涨的情况来看，四季度广东珠三角核心区域水泥价格已连续推涨四至五轮，累计涨幅70-80元/吨，袋装水泥及熟料价格同步上涨30-50元/吨。

目前，珠三角区域主流品牌P.O42.5散装水泥出库报价280-290元/吨，其价格以逼近去年年底同期水平。由上图可见，珠三角水泥行情在经历长达三个季度的弱势运行后，在四季度逆势抗压走强。据悉，广东区域水泥行情或将在本月月底继续走高，12月水泥价格将迎来月内三连涨。

但据百年建筑网调研，四季度多轮涨价并非广东本地市场需求旺盛带来的，而是在市场长期低迷、价格处于低位的背景下发生的。究其缘由，主要原因有以下几点：

供应端：主动收缩及外部冲击减弱

企业主动限产：由于前三季度水泥价格持续低位，本地水泥生产企业经营压力巨大。为改善盈利，本地水泥企业通过长时间停窑限产来降低库存、平衡供需。

外来水泥冲击减少：近期广西西江进入枯水期，水路运输成本增加、运量减少，来自广西的水泥对珠三角市场的冲击相应减弱，为本地企业提价创造了空间。

周边省份联动涨价：广西、湖南等周边省份水泥价格同步上涨，形成输入性成本压力，也支撑了本地企业的挺价信心。

需求端：呈现“基建强、房建弱”的分化

房地产市场持续低迷，导致房建项目需求同比大幅萎缩，严重拖累了水泥市场的整体需求。行业回款难、需求差也使得此前多轮涨价难以落地。但基建方面来看仍有支撑，主要体现在粤东及粤西地区合湛高铁、百县千镇万村高质量发展工程等对四季度需求有一定提升，使得区域出货量有一定提升，为涨价提供必要条件。

另外政策方面来看，国家《建材行业稳增长工作方案》明确提出严禁新增产能，广东本地也有熟料产能置换和退出的计划。这些政策旨在优化长期供需结构，稳定了市场的涨价预期。

综上珠三角水泥市场年底预计将维持“窄幅波动、欲涨还休”的态势。涨价能否持续并完全落地，还需看后续回款及项目进度情况，我们将持续跟进市场，带来一手市场信息。