7月15日，国家统计局公布了上半年国家经济数据，上半年水泥产量85047万吨，去年同期产量9.53亿吨，减少1.03亿吨，降幅10.76%。

同期，多家上市企业发布上半年业绩预告，受房地产投资下滑、基建项目开工不足等影响，尽管各企业极力压减成本，但仍无法平衡量价齐跌的影响，企业上半年业绩承压，行业利润整体下滑。 华润建材科技：预计上半年盈利同比减少65%~75%华润建材科技(01313.HK)公告，公司预计截至2024年6月30日止六个月公司拥有人应占盈利将较2023年同期减少大约65%至75%，主要原因为期间内集团水泥产品及混凝土销售价格较2023年同期下降，导致综合毛利及综合毛利率减少。相关机构指出，华润建材科技受资金、竞争环境和雨水天气等多方面影响，上半年盈利因此承压。而华南地区水泥成功加价加上表现稳健，下半年盈利有望回升。骨料业务下半年的销量及吨盈利贡献有望改善，中期分红能力有望增强。伴随区域企业价格策略集体转向，以及差异化错峰模式落实扎实，两广水泥6月以来复价执行良好，推动华南市场盈利预期企稳回升，公司作为两广区域龙头将充分受益，叠加前期预期偏弱下公司平均市净率(PB)已处于历史低位，有望迎来盈利及估值同步修复。

天山股份：预计上半年归母净利润亏损29亿元~35亿元

天山股份(000877.SZ)公告，预计上半年归母净利润亏损29亿元至35亿元。其业绩变动主要原因是，煤炭等主要原燃材料价格同比下降，水泥熟料和商品混凝土的成本同比下降;受市场需求偏弱、水泥和商品混凝土价格大幅下降的影响，水泥熟料和商品混凝土的毛利率同比下降。

中国建材：预期中期由盈转亏约20亿元

中国建材(03323.HK)公告，公司预期截至2024年6月30日止六个月未经审核的权益持有人应占亏损约为人民币20亿元，而上年同期的权益持有人应占利润约为人民币14.4亿元。

上述预期下降主要由于集团主要产品水泥、商品混凝土和玻璃纤维的销售价格下降、水泥及商品混凝土的销量下降、以及应占联营公司业绩下降所致，但部份被水泥和商品混凝土的销售成本下降所抵销。

福建水泥：预计上半年净亏损约1.05亿元福建水泥(SH 600802)公告，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.05亿元左右，与上年同期相比，亏损额减少2740万元左右。业绩变动主要原因是，主营业务影响。报告期，水泥市场需求持续低迷，供需矛盾加大，水泥价格低位下行，公司水泥销量同比下降14.98%，营业收入同比减少30.71%，公司主营业务同比仍处于亏损状态。报告期，公司水泥平均售价、成本均有所下降，综合毛利率比上年同期的-6.05%下滑约0.59个百分点，因本期营销规模缩减，主营业务亏损较上年同期有所减少。

冀东水泥：预计上半年亏损7.4亿元~8.7亿元

冀东水泥(000401.SZ)公告，预计上半年归属于上市公司股东的净亏损7.4亿元–8.7亿元，亏损扩大;扣除非经常性损益后的净亏损8.7亿元–10亿元，亏损扩大。报告期，市场有效需求整体偏弱，水泥和熟料售价同比降幅较大，销量同比减少;同时，公司采取降本增效措施，成本同比下降明显，但未能覆盖销量及售价变动带来的影响，导致本报告期亏损同比扩大。

金隅集团：上半年预计净亏损7.5亿元~9.5亿元

金隅集团(601992)公告，预计2024年半年度净亏损7.5亿元至9.5亿元，上年同期净利润4.1亿元。业绩变动主要原因是水泥有效需求整体偏弱，水泥及熟料销量3800万吨(会计核算口径)，较上年同期4396万吨减少596万吨，降幅13.2%;公司采取多项措施努力降低成本、调涨价格，但暂不足以弥补各项不利影响，导致报告期经营亏损同比扩大。上半年房地产政策不断优化、核心城市调控松绑，但销售仍延续筑底调整，保持低位运行，报告期内公司房地产开发业务结转面积约39.6万平方米，较去年同期50.9万平方米减少11.3万平方米，降幅约22.2%。

塔牌集团：上半年净利同比预降50%~55%

塔牌集团公告，预计上半年净利润2.19亿元~2.43亿元，同比下降55%~50%。今年上半年，受房地产投资持续下降和基建项目到位资金不足等影响，水泥下游需求恢复缓慢。公司水泥销量同比下降约15.2%，水泥销售价格同比下降约20.9%。

上峰水泥：上半年净利同比预降66.13%~69.89%

上峰水泥(000672.SZ)公告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润1.6亿元至1.8亿元，同比下降66.13%~69.89%。2024年一季度水泥市场供需失衡，主产品销售量价齐跌，二季度逐步企稳，但需求依旧偏弱，国内大部分区域水泥及水泥熟料产品价格低位运行。水泥和熟料主产品价格同比下降是影响本报告期利润下降的主要原因。 

尖峰集团：上半年净利同比预降49.83%~65.96%

尖峰集团(SH 600668)公告，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为3800万元到5600万元，同比减少49.83%到65.96%。业绩变动主要原因是，报告期内，水泥需求疲软，市场竞争激烈，公司水泥产品销量和价格同比下降，收入及毛利率同比降低。报告期，公司医药产品销售下降，中间体、农药产品市场竞争进一步加剧，销售价格持续走低，毛利率下降。

亚泰集团：预计2024年上半年净利润亏损8亿元~9.5亿元

亚泰集团(SH 600881)公告，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-8亿元到-9.5亿元。业绩变动主要原因是，报告期内，水泥市场需求萎缩、竞争加剧，公司水泥等产品产销量同比减少，水泥售价同比上升，熟料售价同比下降，建材产品整体毛利率保持低位。报告期内，房地产行业仍处于深度调整状态，地产产品量价承压，公司根据市场情况动态调整销售策略，加大去化力度，结转项目毛利率保持低位。报告期内，公司重要参股公司东北证券股份有限公司净利润减少，导致投资收益较去年同期降幅较大。

四川双马：预计2024年上半年净利润同比下降71.4%~80.2%

四川双马(SZ 000935)公告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润9000万元~1.3亿元，同比下降71.4%~80.2%。业绩变动主要原因是受2024年上半年资本市场的影响，造成公司参投基金已投资项目公允价值的波动，去年同期基金所投资的项目整体获得了较好的收益;其次公司建材业务所在区域整体需求偏于疲软，销售量及价格与去年同期相比均出现明显下滑。 

 西藏天路：预计同比减亏57.93%到74.51%西藏天路(SH 600326)公告，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-9900万元到-6000万元，与上年同期相比，预计亏损减少约1.36亿元到约1.75亿元，同比减亏57.93%到74.51%。业绩变动主要原因是，西藏建筑市场竞争加剧，公司存量项目相继完工，增量项目有限，营业收入同比减幅较大。另外，因国家加强对重庆等重点省份的政府投资项目管理，严控新建政府投资项目，严格清理规范在建政府投资项目。因此，预告期内，重庆重交再生资源开发股份有限公司建筑、建材板块的营业收入、利润均受到不同程度的影响。西藏水泥市场有效需求整体偏弱，市场竞争更加激烈，公司水泥销量和价格同比下降;西藏水泥企业所需煤炭等资源高度依赖区外供应，降本空间有限，降本难以弥补降价带来的影响。万年青：预计上半年净利润同比下降99.55%-99.36%万年青(000789.SZ)公告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润盈利120万元~170万元，比上年同期下降99.55%-99.36%;扣除非经常性损益后的净利润亏损3000万元~1800万元，比上年同期下降111.85%-107.11%。业绩变动原因为，今年上半年受房地产投资持续下降、基建投资放缓以及雨水天气影响，水泥行业下游需求不足，供需矛盾加剧，公司产品销量、销价同比下降，导致营业收入及利润下滑。

上述企业在业绩预告中提到业绩变动原因，多提及了下游需求偏弱，市场量价齐跌。而近期水泥协会会长高登榜曾直言，目前水泥需求仍然处于高位，作为供给端，行业业绩下滑自己要负很大的责任。

高登榜：水泥需求下滑是经济发展的客观规律

水泥协会会长高登榜曾表示，水泥需求下滑是经济发展的客观规律，这一结论从日本及欧美发达经济体的发展轨迹可以很容易得出，几乎所有成熟经济体，在经济发展到一定规模之后，都会出现需求下滑。

水泥需求下滑是经济发展的必然结果，不以人的意志为转移，不过鉴于我国庞大的经济体量、国土面积以及经济发展梯度化差异，水泥需求下滑速度相对较慢。

从需求量来看，水泥行业在经历2015年的低谷之后，国内水泥需求正式进入高位平台期，到2022年左右水泥需求逐步下滑，当年产量21.3亿吨，同比下滑10.5%。到2023年国内水泥依旧有20.23亿吨产量，总量依旧很大。

简单总结一下，需求端水泥需求下滑趋势不可逆转，但不会出现塌方式下滑，目前水泥需求总量仍然在20亿吨左右，这一需求量依旧“碾压”世界其他国家。

在需求仍然处于高位的情况下，国内持续下行，甚至在今年一季度出现全行业亏损，作为供给端，行业自己确实要负很大的责任。