一、走势分析

据生意社数据显示，春节过后，螺纹钢价格迎来开门红，攀升至年内最高价4377.78元/吨(3月14日)，随后跌跌不休，下跌至年内5月5日最低价3657元/吨，现小幅低位反弹。3、4月本是传统旺季，却出现旺季不旺的局面，价格不涨反跌，根本原因是高供低需矛盾上升。

钢厂减产不及预期

进入4月份以后，为应对价格的连续下跌，钢企检修计划增加，华北、西北和西南等区域钢企陆续对外公布其检修和减产计划，开工率小幅下降，但整体降幅相对不足，螺纹钢扎线开工率66.92%较月初下降3.85个百分点，线材扎线开工率68.4%较月初下降1.88个百分点。

原料成本下行

中国全面放开澳洲的进口叠加蒙古煤进口和国产煤放量，焦煤的供需基本面从紧张转向宽松，所以焦煤价格不断回落，带动焦炭价格4月开始下跌。焦炭第六轮提降100元/吨快速落实。铁矿是炼钢最大的成本，一季度价格也比较坚挺，主要是其供需错配的格局决定的，但是5月开始随着海外发运季节性回升，铁矿供需也会全面转向宽松，铁矿价格还会有一定幅度的下行空间。

周产量和总库存

从数据中可以看出，产量和总库存都呈现小幅下降趋势，但整体降幅不大。截止5月4日，螺纹钢总库存在985.48万吨，周产量在272.98万吨。

房地产延续弱势

统计局公布数据显示：1-3月，房屋新开工面积和房地产开发投资同比分别下降19.2%和5.8%，降幅较1-2月均有所扩大。房地产方面相对较弱，需求对行情支撑不足。

总体而言，钢企开工率及产量下降，但整体降幅相对较窄，与需求收缩幅度不匹配，是构成螺纹钢行情累计下跌的主要因素。现螺纹钢触底反弹，反弹高度有多高呢?

年度价格对比图

通过螺纹钢近五年的年度价格对比图来看，5月份，有两年时间是下跌的，有两年时间是上涨，不太符合5月是传统淡季的说法。

据生意社历史价格曲线数据显示，2019到迄今为止，除了2020年疫 情原因影响，螺纹钢价格达到近5年最低价3400元/吨外，今年最低价和去年的双底差不多持平，都在3650元/吨左右，符合触底反弹的需求，也可以看出进一步下跌空间是有限的。

供应压力仍在

1-3月，中国粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%，3月产量同比增长6.9%。除非钢厂出现比较明显的限产，否则供给将会持续压制钢材价格。

5月份需求或继续萎缩

随着房地产统一登记制 度的实施，下游需求或继续萎缩，房地产对建筑钢材需求或月度环比萎缩8.97%，且较4月份有所扩大。

综上所述，螺纹钢已下跌至三底位置，有一定反弹需求。5月螺纹钢没有明显的季节淡季特性。螺纹钢整体的供需较弱，成本较低，在没有很明显的限产落地之前，螺纹钢反弹高度受限，下跌空间也不大，预计短期低位震荡格局。