一月港股升势如虹，恒指三级跳，收复二万、二万一、二万二，惟升势过猛将面临获利回吐压力，部分资金转向升幅不大的建材水泥板块。海螺系上周受捧，海螺创业(0586)送虎迎兔三日涨7%，海螺水泥(0914)上周五发力涨近2%，走势转强，续可留意。

海螺水泥管理层近期表示，中央稳经济、稳民生的背景下促进交通、市政和产业园区基础设施的建造，地产融资渠道打通后，房企资金压力缓解带来地产业务恢复，预计短期内水泥需求相对稳定。长期来看，随着城镇化率达峰、基础设施逐步完善，人均水泥消费将有下滑态势。公司将全力保障市场份额，把握销售节奏，全局调度资源，促进公司效益最大化。

中金报告认为水泥板块的需求预期已获得明显提振，预期今年水泥需求有望按年回升1%至2%，需求端无需担忧继续剧烈下滑。展望今年，行业需求有望实质性改善，供给端亦具备深化共识、加强管控的基础，行业基本面有望在供需面趋稳下走向景气回升，企业盈利有望修复。

海螺水泥去年9月底止首三季，公司主营收入853.28亿元(人民币，下同)，按年下降29.89%;归母淨利润124.19亿元，按年下降44.53%;扣非淨利润119.9亿元，按年下降43.06%;其中第三季单季度主营收入290.52亿元，按年下降29.57%;单季度归母淨利润25.79亿元，按年下降65.26%;单季度扣非淨利润26.92亿元，按年下降61.75%;负债率18.84%，投资收益9.15亿元，财务费用支出14.41亿元，毛利率25.36%。

期内，集团水泥和熟料合计淨销量为1.31亿吨，按年下降37.5%。

截至2022年6月30日，集团熟料产能2.72亿吨，水泥产能3.87亿吨，骨料产能7,450万吨，商品混凝土产能1,770万立方米，光伏发电装机容量237MW。

值得一提的是，海螺系的协同效应今明年尤为凸显，海螺创业全力建设锂电池回收中心，按照“全国一省一项目”的规划进行，在新能源汽车持续高速增长下，锂电池回收产业群的建设势必带动海螺水泥等的需求，成为盈利增长点。