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受疫情影响,华北地区开始交通管制,当地企业陆续放假,铝市消费正逐步减弱,加上春节传统消费淡季来临,库存开始累积,目前基本面逐步转空,铝价将承压运行。
需求难有起色
终端铝型材企业提前放假,当前价格下,市场整体备货意愿偏低。据调研,华南地区小型铝型材加工企业陆续在1月20日—1月25日停机放假,工人分批返乡,中大型企业会在1月25日—1月30日陆续停机放假;华东地区以建筑铝型材为主的企业大部分于1月22日—1月30日陆续放假,以生产工业铝型材为主的企业要稍微晚点到2月初放假;江西地区60%—70%的铝型材企业于1月20日—1月25日陆续停机放假,个别企业到1月底放假;河南地区启动重污染天气红色预警,铝加工企业大面积关停,很多企业选择年后复产。春节假期本来就是传统的消费淡季,加上今年受疫情影响,许多企业提前放假,铝市需求料难见起色。
电解铝企业盈利高企
1月,电解铝平均生产成本为13456.70元/吨,较上月提高65.55元/吨,或0.49%。2020年同期电解铝生产成本为13677.82元/吨,本月电解铝生产成本处于5年同期的最低位。电解铝盈利平均水平为1984.55元/吨,较上月下跌1086.12元/吨,或35.37%。2020年同期电解铝盈利水平为710.85元/吨,本月电解铝盈利水平处于近5年同期的最高位。
国家统计局最新公布的数据显示,2020年我国铝产量为3,708万吨,创下年度最高纪录,因铝厂利用铝价飙升获利,尽管去年12月铝价涨势降温,但产量亦创下月度纪录高位。数据显示,去年12月原铝产量为327万吨,较去年11月的318.2万吨增加2.8%,亦打破了去年10月320万吨的月度纪录。作为全球的铝生产国,我国2020年产量超过2018年创下的3580.2万吨的纪录高位。当消费逐步减弱而供应增加时,就会造成库存不断累积。
供应紧张情况改善
社会库存方面,截至1月25日,统计的5地电解铝社会库存为68.8万吨,较去年12月初增加8万吨,增幅明显,反映出消费逐步转弱。从各期货合约的价差来看,截至1月26日,近月合约2102与2103价差已经缩窄至15元/吨,而在2020年11月,二者价差为180元/吨。近远月合约价差缩窄,表明沪铝供应在逐步增多,供应紧张的情况在逐步改善。
另外,从技术图形来看,沪铝主力合约日K线呈现双顶形态,这是比较典型的空头形态,这也预示着铝价将承受下行压力。综上所述,当下我国北方地区疫情出现反弹,当地涉铝企业开工及交通运输将受到影响,其他地区的铝相关企业也陆续开始放假,铝市提前进入传统消费淡季。从供应端来看,电解铝产量创新高,而且电解铝企业利润依然高企,库存将继续累积,预计沪铝主力合约2103短期继续承压运行,关注14500元/吨一线的压力,若跌破,则下看至14000元/吨。建议关注我国疫情防控进展情况及库存累积情况。
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