划重点：

• 镁和耐火材料领导企业Kümaş被收购

• Kümaş加入Almatis归属于OYAK集团

• 随着终端用户对供应安全性有了要求，垂直整合策略开始

• 收购价3.4亿美元

世界主要镁砂生产商之一的土耳其Kümaş Manyezit Sanayi A.Ş. (Kümaş)被土耳其钢铁领导者Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. (Erdemir)以3.4亿美元收购。

股权转换协议已于2021年1月4日正式签署。目前股份比例为

Erdemir的拥有者Gözde Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.占股51%和Kümaş的拥有者Yıldız Holding A.Ş.占股49%。协议将于法律批准后正式生效。

Erdemir是冶金开采集团OYAK旗下一员，该集团也是土耳其最大的补充性职业养老基金，总资产约为160亿美元，总部位于安卡拉。

OYAK集团拥有大范围工业和服务组合，包括它的化学制品集团（该集团于2015年收购了世界领先特种氧化铝生产商Almatis）。Almatis和Kümaş一样都是面向全球耐火材料市场的主要材料供应商。

这一进步也同时优化了集团在市场的占有率，并加强了普遍的所有权趋势，缩小了镁砂生产商的竞争，因为它们被归入到更大的镁质耐火材料群体并直接面向终端用户群。类似的事件也在一年前发生过，就是Sibelco将领先的氧化镁生产商QMAG出售给了德国主要的耐火材料生产商Refratechnik。

目前除中国以外的镁砂供应商主要分布在墨西哥，巴西，荷兰，爱尔兰，西班牙，希腊，土耳其，奥地利，斯洛伐克，俄罗斯，日本和澳大利亚。近年新兴起的资源主要来自希腊，土耳其，沙特阿拉伯，约旦，塞尔维亚和土耳其。

OYAK在2021年1月5日发布的声明中表示，此次收购主要是想通过确保其在钢铁和水泥行业活动的垂直整合实现成本控制和效率。也是为了保护国家资源价值。毫无疑问，整合后的协同效应将增加。

在2020年8月11日，OYAK集团也整合并收购了总部位于巴黎，曾经隶属于的全球工业矿物生产商Imerys的Haznedar Durer耐火材料的60%股份。

众所周知，总部位于维也纳的全球镁和耐火材料生产商RHI Magnesita（RHIM）已经在土耳其成立了氧化镁工厂 (MAS, Eskişehir)。在过去的两年半里也一直密切关注着Kümaş的动向，也在去年5月参与了收购，但并未成功。

Kümaş的主要矿物产品包括重烧镁砂（年产量300000吨）；电熔镁砂（年产量40000吨）；轻烧镁砂（年产量100000吨）和重烧白云石（年产量20000吨）。耐火材料方面主要是生产，镁基，白云石基和氧化铝基的耐火砖和砂浆，年产量约为150000吨。而OYAK主要生产钢铁产品，需要使用镁质耐火材料和化学品。

土耳其的钢铁行业情况良好，包括由24个电弧炉厂，7个感应炉厂和三个碱性气体工厂。在疫情大流行的2020年，土耳其也是逆势而上，预计钢铁产量会超过2019年。

目前土耳其是欧洲第二大钢铁生产国，预计将来会超过德国。OYAK还在继续像海外投资，目标是未来五年跻身世界top 5。对于循环经济，该集团也有了具体的计划。

OYAK不仅拥有钢铁和耐材业务，还涉猎农业，化学，水泥和造纸等领域。

据本网调查，Kümaş是土耳其最大的氧化镁产品生产商，在土耳其拥有多个丰富的菱镁矿和白云石矿床，是仅次于中国的第二大菱镁矿生产国。在镁砂生产方面仅次于中国和俄罗斯，位列世界第三，出口量排名世界第四。

图一：2019 全球菱镁矿储量和产量

图二：2019 全球镁砂供应和交易

据了解，Kümaş拥有1.63亿吨菱镁矿资源，其中优质隐晶菱镁矿储量占世界20%左右，其特征是晶粒非常细微的菱镁矿晶体，通常为1-10μm，具有高表面积和高反应活性。另外还有约9600万吨的白云石资源。

土耳其的另外两家菱镁矿主要生产商是RHIM旗下的Magnesit AŞ, Eskişehir，年产能为260000吨重烧镁砂，以及Konya Selçuklu Krom Magnezit Tuğla Sanayii AŞ, Konya，重烧镁砂年产能为45000吨。