全球金融危机、中国08年救市、中国新劳动法、中国房地产泡沫，种种令人始料不及的经济与政策调整严重打乱了投资的节奏。接踵而至的中越南海纷争、越南反华骚乱、越南环保风暴，一桩接一桩的政治事件则迁延了项目的进展。

2016年年底，理文首期投资16亿元的越南造纸厂将竣工投产。这个产能42万吨的项目投产，将有利于包装纸巨头理文抢占欣欣向荣的东南亚纸业市场。

不过，距离07年宣布建厂开始，已经迁延了长达9年，中途还曾经一度传出理文退出越南项目的传闻。而就在纸机投产前不久，又传出了原计划2018年投产的纸浆工厂被越南当局紧急叫停的消息。

一个原本08年投产的项目一直拖延了八年，不知理文集团CEO李文斌先生作何感想。看来为了在东南亚立足，理文造纸不相信眼泪啊!

历时九年的越南项目即将投产

2007年，在中国大陆获得巨大成功的中国包装纸巨头理文造纸公司看到了东南亚的商机，快人一步地欲大举进军东南亚市场。

2007年8月6日，越南理文在后江省举行开工仪式，越南副总理阮生雄出席。理文对外公布，越南的投资项目包括年产150万吨的造纸厂，年产100万吨的木浆厂，最终规模达600MW的电厂，以及吞吐量达1000万吨的码头。第一期项目耗资16亿港元，于2008年10月投产。项目分四至五期进行，预期总投资约达80亿港元。

经历几番波折之后的2014年12月23日，伴随着现场热烈的掌声和打桩机的轰鸣，由香港理文集团投资建设的年产40万吨包装纸生产线项目开工仪式正式拉开帷幕。

仪式上，越南后江省委阮成仁副主席对本项目的开工建设表达了诚挚殷切的祝福;理文集团李文斌执行官也发表了热情洋溢的讲话。随后，在现场各方人员的见证下，阮成仁副主席率领政府及企业众领导共同为项目奠基培土。

正式开工之后，凭借理文雄厚的资本实力，理文越南项目工程的进展非常之快，首期产能逾40万吨的纸机生产线即将投产。虽然临近投产前又因为环保问题被当地政府整蛊了一道，但相信年底前投产应该问题不大了。

一波三折，项目几度难产

然而，越南项目的曲折与艰难却让这家在中国大陆顺风顺水的企业始料不及。自从07年8月宣告开展越南项目之后，接下来的9年时间，种种突如其来且又接踵而至的经融危机和政治风暴严重打乱了公司的投资节奏，越南理文像一只风雨飘摇中航行的小船，迟迟无法抵达港湾。

按照最初规划，越南项目将于2008年10月投产。旋即，由美国次贷危机引发的全球金融危机打乱了理文的投资计划。在危机爆发的08年下半年，玖龙、晨鸣等陷入破产传闻，理文股票暴跌逾八成，全球经济一片恐慌，项目自然搁置下来。

好在08年的4万亿救市政策，帮助中国纸业巨头摆脱了危机。看到中国经济一片繁荣(打鸡血吃伟哥的虚假繁荣)，理文无心在越南扩充产能，而是与玖龙展开了产能竞赛，越南项目再次迁延。

直到2014年初，当看到中国房地产泡沫对实体经济的巨大伤害和大量外资企业撤离中国大陆已成定局之后，理文立即加快了越南项目进展。2014年2月25日，理文造纸与承建商订立建造合约，准备开始动工兴建厂房。

不料，2014年5月中旬，由中越南海争端引发的越南反华暴动重创了在越中资企业，理文和玖龙一度表示要中止越南项目(是否故作姿态向越方施压暂未可知)。

理文甚至派出一位董姓副总到湖北省宜城商谈合作事宜，但很快被理文方面否定。2014年8月初，理文CEO李文斌在股东会后表示越南厂房工程将如期进行。

2014年12月23日，理文越南项目隆重开工，计划15年第三季度投产，但考虑到中国制造业转移东南亚越来越迅速，理文决定将30万吨产能扩大为50万吨，投产时间也顺延到2016年8月。

真可谓好事忒多磨，16年5月，越南再次发生居民抵制台湾集团越南钢厂污染的环保风暴，理文的纸浆项目被叫停，造纸项目则被要求建设一个生态池。于是，越南理文投产时间再次被推迟到年底。

难以舍弃，越南市场机遇与风险同在

那么，越南项目如此闹心，是什么让理文对越南市场痴心不改呢?

说来说去，还是因为制造业被迫从中国大陆转移到越南等东南亚国家，令理文造纸的管理层对越南市场欲罢不能。自2012年以来，当看到中国在房地产泡沫中不可自拔的时候，包括台资、港资、日资、韩资、甚至美欧资本在内的外资企业纷纷撤离。

毗邻中国、劳动人口相对充裕、地理位置优越的越南成为外资首选之地。到如今，包括华为、美的、小米、TCL、海尔、格力在内的民族企业都因无法忍受房地产泡沫而开赴东南亚。

今年5月14日，理文曾在越南进行一次预售，2万吨牛卡纸两周清被抢购一空，情况十分理想。显示越南市场对牛卡纸需求强烈，而且售价比内地高15%，成本则相近。

对于当前越南的环保风暴，理文并不担忧，因为公司严格按照国际标准进行环境保护。而且越南政府对外国投资持支持态度。不过，自7月以来，越南居民抗议环保污染的事件一直未能平息，显示民怨还没有得到彻底解决，投资风险依然存在。

回溯这9年时间，越南理文项目绝非简单的“曲折艰辛”四个字能够形容。全球金融危机、中国08年救市、中国新劳动法、中国房地产泡沫，种种令人始料不及的经济与政策严重打乱了投资的节奏。接踵而至的中越南海纷争、越南反华骚乱、越南环保风暴，一桩接一桩的政治事件则迁延了项目的进展。试想，一个投资如此巨大的项目，有几个投资者经受得起如此折腾?

越南理文投资项目的一波三折告诉我们，一个国家稳定的政治环境和稳健的宏观经济政策对投资者来说是何等的重要!