有色金属板块近期持续下跌：国庆前申万有色金属指数下跌0.99%，截至10月8日收盘，申万有色金属指数下跌0.14%。

对于有色金属板块的后续走势，建议围绕不变的趋势和产业逻辑做选择。一方面，嘉能可Mutanda将在 2020年-2021年修缮停产，5G换机潮或带动消费电池正增长，钴需求有望在旺季实现边际改善;另一方面，全球经济下行及宽松周期延续，美国经济“后见顶、后见底”的趋势回落，带动实际利率趋势下行，当前金价上涨处于经济回落的第一阶段，可成为板块配置的重点;第三，从中长期来看，电解铝“产能红线”推动行业格局演绎为“产出顶、库存底”，钕铁硼磁材行业有望随着新能源车产品导入并放量，或迎来新一轮景气周期。

在标的方面，推荐山东黄金、湖南黄金、盛达矿业、寒锐钴业、正海磁材、中科三环、紫金矿业、中国铝业、云铝股份等。

据悉，有色诸多子行业在跌破部分矿企成本的局势下，实现价格止跌。与此同时，行业也主动减产以应对错综复杂的经济衰退局面，铜、钨、锗、锡和钴等行业供需格局有望改善。叠加全球流动性宽松和机构低持仓等因素，有色金属板块正在形成交易机遇。建议关注金银、铜、钨、锗和钴。

建议短期关注季报业绩存在超预期的小金属，中长期推荐景气度向上的钛、石英和钴。兴业证券重点推荐云铝股份、神火股份、石英股份、宝钛股份、云海金属等标的;推荐钴版块的华友钴业、寒锐钴业，推荐贵金属板块的银泰资源、恒邦股份、山东黄金、紫金矿业、盛达矿业。