2018年全球金属产量增长势头放缓，再生金属市场表现低迷。有关统计数据显示，前三季度，基本金属品种中，仅有镍的产量较2017年同期出现显著增加，铜、铝、铅、锡产量基本持平，锌产量萎缩。

点评：国内环保政策加码以及废旧金属进口政策收紧，导致再生金属产量萎缩，是主要品种矿产端与精炼金属端产量走势分化的关键。2018年，有色金属行业多数商品短缺情况缓解，商业库存持续回落。

综合来看，2019年全球矿业市场仍将维持紧平衡格局，整体形势有望较2018年轻度改善，但受到宏观领域风险冲击与不确定性因素增多，市场波动也将加大，且随着不同品种供需形势变化的差异，商品间分化将进一步加剧。就代表性品种而言，供需基本面偏紧对铜价、镍价形成支撑，价格小幅反弹值得期待。