在去产能背景下，水泥行业的红利正陆续释放。

10月24日，海螺水泥(00914.HK)披露2018年第三季度财报，其净利润同比增长110.20%。《中国经营报》记者梳理发现，除了海螺水泥外，包括华新水泥(600801.SH)、翼东水泥(000401.SZ)等多家上市公司的业绩也呈增长态势。

中研普华研究员刘文表示，近年来伴随着环保政策及国内供给侧改革的有效实施，使得部分落后水泥产能退出市场，行业供求关系得到阶段性改善，水泥价格合理回升并保持稳定，行业景气度持续回升。

龙头业绩飙增

据海螺水泥2018年第三季度财报，今年前三季度，该公司实现营业收入777.92亿元，同比增长55.46%，实现净利润207.16亿元，同比增长111.20%。对于业绩增长的原因，海螺水泥方面表示，主要由于产品销量同比增长及销售价格同比上升所致。

另外，冀东水泥、华新水泥等企业的净利润也实现了不同程度的增长。华新水泥方面表示，业绩增长主要是受益于国家大力推进供给侧结构性改革，行业去产量、去产能，供求关系有所改善，公司主营产品水泥和熟料价格较上年同期有较大幅度的上涨，同时公司运营管理进一步改善。

刘文表示，环保力度继续贯彻，南方地区“随机应变”的环保机制逐步成熟，时时监测大气变化，达到触发条件后执行污染企业限产停产。今年南方多地生产因环保限产，水泥出现价格急涨现象。

刘文表示，今年是“错峰生产”执行第四年，参与省区不断扩充，例如从最初京津冀晋鲁豫6个省市，到现在北方15省区市采暖季联合错峰。并且时间跨度不断拉长，例如最初京津冀仅错峰2个月，而现在新疆部分地区错峰6个半月。再者就是参与阶段不断丰富，不仅是冬季采暖季错峰，夏季、秋季也被包含进来。这些举措使得部分落后水泥产能退出市场，行业供求关系得到阶段性改善，水泥价格合理回升并保持稳定、行业景气度持续回升。

据了解，根据生态环境部印发的《京津冀及周边地区2018~2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，2018年10月1日起，严格执行水泥行业大气污染物特别排放限值，实施差异化限产，环保标杆企业可不予限产。

另一方面，今年以来，水泥价格一直在高位运行。导致水泥价格上涨的因素较多，原材料成本、人工成本和环保成本上升等都推动了价格上涨。有业内人士分析，尤其是进入9月后，随着“金九银十”需求旺季启动，目前全国水泥均价相比去年同期上涨超过100元/吨，涨幅达30%以上。

以翼东水泥为例，该公司主要产能分布在华北、西北、东北，这些区域的高标水泥前三季度含税均价分别为 392 元/吨、386 元/吨、412 元/吨，分别环比增长 40 元/ 吨、65 元/吨、64 元/吨。

刘文认为，在现阶段产量减小而需求持平的状态下，水泥价格将继续上涨，但涨幅将变小。

行业整合加剧

“回看整个行业过去20年的高速发展，刚开始是‘抢地盘占山头’，这几年经营效益比较好，是错峰生产、环保管理带来供求关系的改善，加上行业自律明显增强，使得市场处于一个相对健康的状态。”海螺水泥公司副董事长王建超表示，目前整个行业的“去产量”，为“去产能”赢得了时间。

“抢地盘占山头”的草莽时代结束，而市场群雄逐鹿早已开始。

此前，冀东水泥在2014年至2016年扣非后净利润均为亏损状态，直到2017年才得以好转。事实上，翼东水泥的整体实力处于行业较好水平，无奈当时华北区域产能严重过剩，几十家企业大打价格战，使得区域内的冀东水泥、金隅水泥、中联水泥及山水水泥等大型企业萎靡不振。在2016年，金隅水泥和冀东水泥的重组整合，逐步改变了之前散乱差的竞争格局。

“行业集中度增强，企业协同空前。”刘文告诉记者，在供给侧改革和国企改革的双重推动下，行业兼并重组逐步加快，呈现出涉及企业多、产能大、范围广的特点。事实也证明重组带来市场竞争环境的明显改善，提升了行业企业对未来发展的信心。

得益于市场景气度不断提升，以及行业龙头企业资金实力不断提升，一些企业纷纷选择并购扩张。包括京兰水泥收购金强水泥、华润水泥联手昆钢控股、上峰水泥收购中博水泥等。今年，海螺水泥管理层也曾表态，未来2~3年，还会积极抓住并购机会，并加大上下游产业链的联合，跟地方政府平台合作，探索更多商业模式。

“从国家相关政策来看，国家鼓励企业做大做强，兼并合规产能。”一位上市企业高管表示。

刘文也强调，与世界其他大型水泥制品企业相比，我国水泥生产企业在生产规模、资产存量、技术水平、管理水平上均存在较大差距。未来应该在继续提高产业集中度，淘汰生产规模小、生产技术落后、能源消耗高、环境污染严重、资源浪费大的小企业，支持行业内的兼并重组，培育大型企业集团，实现产业结构升级。