报告导读 本周唐山高炉开工率在环保限产推进下呈现下降,钢铁供需仍然偏紧。钢材价格的上涨拉动铁矿石和煤焦等原材料价格的上涨,吨钢毛利持续扩张并有望保持高位。建议关注低估值价格弹性较高的个股,推荐韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份等。

钢材总库存小幅上升。本周钢材社会总库存为1001.19 万吨,钢厂钢材总库存为419.06 万吨,两者合计总库存达到了1420.3 万吨,与上周相比环比增加了4.47 万吨,本周涨幅为0.32%。

钢材各品种现货和期货价格涨跌分化。本周螺纹钢、热轧、冷轧、中厚板、线材本周涨幅分别为2.07%、0.69%、0.42%、0.90%、1.98 %。螺纹钢期货价格在本周上涨0.31%;热轧板卷期货收盘价下跌1.18%。铁矿石期货价格上涨4.54%,焦炭期货价格大涨,涨幅34.42%。螺纹钢和热轧板卷期货价格在本周分别为4301 元/吨、4126 元/吨,涨跌幅分别为2.40%、-1.08%。

钢价持续上涨再创新高,螺纹钢盈利空间扩张并维持高位。吨钢毛利有涨有跌,螺纹钢毛利呈上涨态势。本周螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板利润分别为1378.74 元/吨、1371.85 元/吨、949.90 元/吨,涨跌幅分别为2.90%、-2.72%、-1.89%。高线利润1114 元/吨,较上周增加65 元;中板利润维持在762 元/吨。

本周唐山高炉开工率继续下降。本周全国高炉开工率持续下降,高炉修检容积持续上升。全国高炉开工率为66.16%,环比持平;河北高炉开工率为58.41%,本周涨幅为0.54%;全国高炉检修容积及河北地区高炉检修容积分别为179219 立方米、90550 立方米,环比分别减少5358 立方米、3480 立方米,跌幅分别为2.90%、3.70%。唐山钢厂产能利用率为61.48%,降幅为3.59%;全国钢厂产能利用率76.32%,涨幅为0.94%。需求方面,本周上海市场样本终端线螺周采购量为20572 吨,环比下降18.06%;全国建筑钢材成交量为965703 吨,环比上升5.23%。

投资建议:重点关注受益的钢铁个股。虽然本周社会库存小幅增加,但不存在积压现象。考虑到下半年基建后续发力,钢材需求稳中有升,预计钢材价格仍有上涨空间, 盈利扩张可期。后期建议继续关注低估值高弹性标的公司,建议关注标的:韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份和南钢股份。