1、产量：瓦楞箱板纸开工率下降，但并未进入真正冰冻期

中亿财经网7月17日讯，根据了解，近四个月箱板纸、瓦楞原纸开工率均呈现下降趋势，这也与市场上部分主流造纸厂采取停机保价的现状相符。但值得注意的是即便在开工率下降及产量下滑的现状下，总体产能仍然较去年相仿或提升，特别是瓦楞纸产能提升尤其明显，说明终端市场需求并没有进入真正意义上的冰冻期。

2、库存：市场仍存消耗高库存的能力，需求未被完全激活

根据了解，全国瓦楞及箱板纸库存经过4-5月份的高峰期后，当前已呈现下落趋势。这与造纸厂停机去库存时间节点匹配，同时也说明了市场仍然存在消耗成品纸高库存的能力，只是当前市场需求尚未被完全激活。

3、毛利率：

造纸厂盈利难度增加，尤其是无外废的中小纸厂根据了解，造纸厂家毛利率并没有伴随成品纸价格的上升而提升，反而呈现下降趋势。这主要是受高价格国废原料的影响，造纸厂盈利难度增加，尤其是没有外废在手的中小型造纸厂，利率下降程度更加明显。

综上所述，可以得出以下结论：

造纸厂下游市场具备消耗造纸厂高库存的能力，只是市场旺季尚未来临，没有大规模呈现原纸拿货热潮。造纸厂在当前行情下毛利率开始被压缩，2017年造纸厂翻云覆雨影响市场的行情将很难重复。