一、2018年5月成本和盈利分析

从可以看出，2018年5月份的生铁成本指数呈小幅波动走势，由月初的88.7点变化至月末的89.0点，均值较上月下降6.2%。

按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2018年5月份炉料成本，需要先分析一下4月份的铁矿石、焦炭市场行情:

4月份国内铁精粉价格、进口铁矿石价格继续呈现下跌行情。据监测数据显示，4月份，唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为637元，较上月均价下跌46元，跌幅6.7%;进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场平均价格为452元，较上月均价下跌36元，跌幅为7.4%。

4月份冶金焦价格呈持续下跌走势。据监测数据显示，4月份，唐山地区二级冶金焦平均价格为1713元，较上月均价下跌228元，跌幅为11.7%。

总体而言，4月份由于铁矿石、焦炭价格的下跌，传导至钢厂的2018年5月份平均生产成本较上月继续下降。

监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 2018年5月份7大品种测算毛利均有所改善，改善幅度在178-303元之间;从全月盈利均值来看，中厚板盈利最好，其次为线材、带钢和三级螺纹钢，而冷轧卷板的盈利最低。

二、2018年6月份钢企盈利展望

4月钢企盈利进一步改善

4月份，受钢材产品价格涨幅回升、去年同期利润基数较低、生产加快、成本下降等影响，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长2.6倍，3月份则增长20.8%;受此拉动1-4月份钢铁行业利润空间有所扩大。国家统计局数据显示，2018年1-4月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额1110.9亿元，同比增长95.4 %，增幅较上月上升31.3个百分点。

环保督查全面开启 市场获得一定利好支撑

当前各地环保督查和限产持续展开。5月30日起，为期1个月的中央环保督察“回头看”正式启动，六个中央环保督察组已全部进驻黑龙江、河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西及云南等10省区。唐山市政府发布通知，将于6月5日20时至6月7日8时执行应急减排措施，唐山市钢企烧结机、竖炉停产或限产50%。上合峰会将于6月9日至10日在青岛举行，山东多个钢厂于5月底-6月12日开启限产模式，限产比例在40-50%。

国家钢铁行业化解过剩产能防范“地条钢”死灰复燃抽查组对安徽、广东、江苏等地开展工作。国家发展改革委通报宁夏、陕西、江西三地共3家企业涉及违规新增产能、铸造中频炉违规转产、违规使用中频炉生产法兰盘等相关情况，并对相关违法违规行为进行查处，对相关责任人进行严肃问责。目前各地环保限产政策持续发力，对6月市场供给和信心产生一定利好支撑。

2018年6月份钢企盈利仍保持高位

目前环保督查“回头看”、防范地条钢“死灰复燃”、上合峰会限产，社会库存连续快速下降，均对市场形成了一定的利好支撑。但6月份受高温多雨天气影响，建筑施工项目受限，需求将有所减弱;而在高利润驱使下钢铁产能仍将高水平释放，钢铁市场供需关系呈现宽平衡格局，对于钢材价格形成一定抑制。整体判断6月份钢铁市场可能呈现先扬后抑、震荡趋弱的态势。就原料成本来看，5月份国内焦炭价格呈现较大幅度上涨行情，使得6月份钢铁生产成本有所上升，预计6月份钢企盈利仍保持高位，但有所收缩。