五月份瓦楞及箱板纸市场在传统用纸淡季内逆势而上，国内纸价不断攀高。数据显示，截至本月10日瓦楞纸全国周均价为4711元/吨，环比上涨8.62%，较去年同期上涨55.11%;箱板纸全国周均价为5360元/吨，环比上涨4.55%，较去年同期上涨34.91%。其中规模纸企于上周两次共计上调瓦楞及箱板纸价格400-700元/吨，中小纸企跟涨幅度在500-700元/吨。

原料成本增加支撑瓦楞及箱板纸价格上涨：4月份规模纸企持续大量采购废旧黄板纸，国废黄板纸货源减少，加之进口废纸数量与同比大幅下滑，共同促使4月份黄板纸价格的上行，据卓创资讯数据显示，4月份国废黄板纸全国均价为2572元/吨，环比上涨1.45%，同比上涨80.90%。

5月2日，海关总署发布特急通知显示，自5月4日起，对来自美国的废物原料实施100%开箱、100%掏箱检验检疫，5月4日至6月3日暂停中国检验认证集团北美有限公司使用中国进口废物原料装运前检验信息管理系统，这导致不定数量的将要出口至中国的美国废物原料因没有CCIC证书而无法报关。另外通知中还提到海关总署将加强对美国废物原料的单证审核。

在本次通知发出后，国内纸厂对黄板纸采购情绪的快速提高，打包站及废纸供货商等惜售情绪显现，造成黄板纸价格快速大幅上涨。据卓创资讯数据显示，截至上周四废旧黄板纸全国周均价为2858元/吨，环比上涨7.84%，同比上涨81.89%，本次原料成本的增加为此次瓦楞及箱板纸价格上行的主要原因。

下游为规避后期原料供应不足采购力度加大：4月份下游包装厂对后市多持看空态度，原纸采购以刚需为主，原纸库存不多，进入五月份，中小纸厂开始上调瓦楞及箱板纸价格，且价格执行周期缩短，规模纸企则出现限量接单现象。为保证后期正常生产，下游包装厂纷纷恐慌式加大采购力度，纸厂接单量增加。故本次下游需求短线提高对瓦楞及箱板纸价格上调也有支撑作用。

后市预测：

利空：上周末至今，原料废旧黄板纸价格出现普遍下滑，原料成本对于瓦楞及箱板纸市场利好支撑减弱，业内观望情绪浓郁，纸厂订单量下滑明显。原料成本及下游需求对于瓦楞及箱板纸市场呈利空影响。

利好：前期中国海关总署颁布的文件显示，进口美废严查政策执行时间为5月4日至6月3日，期间进口废纸监管依旧严格，可进口废纸量不多。虽对美谈判正在进行，然目前并无官方消息表示将放宽外废政策，故将此政策列为利好因素。

综上所述，对短期瓦楞及箱板纸市场分两种情况预测：

第一，在对美谈判中进口废纸政策无松动，原料废旧黄板纸价格或将及时止跌反弹，此情况预计短期瓦楞及箱板纸价格仍可维持上行走势。

第二，对美谈判中对于进口废纸一旦松动，在进口废纸重新进入国内条件下，国废黄板纸涨价不易，成本利空。加之二季度实为包装用纸淡季，此情况下短期瓦楞及箱板纸价格或跟随废纸价格回归。

建议及时关注对美谈判内容，判断后期成本废纸走势。