油价温和上涨,大石化产业链表现亮眼。 2017 年 11 月,原油价格大幅上涨, 布伦特原油期货均价为 62.87 美元/桶,较上月上涨 9.05%。30 日, OPEC 维也纳会议召开,决定将减产决议延长至明年底。短期市场最大不确定性基本落地,后期或将逐渐回归供需主导。 在油价温和上升的预期下,涤纶产业链受益于供需格局改善,盈利显著改善,后续有望维持高盈利。PX 本月均价 5491.82 元/吨,同比增长 2.97%。一方面,美国原油库存持续下降,油价上行使得 PX 成本端得到支撑,另一方面, 虽然近期装置频繁检修,但后续新增产能逐渐释放, 对 PX的需求将增加。

化工债市波澜不断, 企业流动性成焦点。 11 月 21 日晚,上清所公告称,亿利集团 2014 年度第二期中期票据“ 14 亿利集 MTN002”到期未兑付资金。随后,亿利资源回应称“技术性”违约, 于 11 月 22 日第一时间划转剩余款项完成兑付,并补偿投资者一天的利息。 11 月 21日,内蒙古博源控股集团公司发布公告称,公司 2012 年第一期中期票据“ 12 博源 MTN001”未能按照约定筹措足额偿债资金,共计 11.748亿元,不能按期足额偿付。这是继 2016 年底“ 16 博源 SCP001”与2017 年 2 月“ 16 博源 SCP002”之后,公司第三起债券违约事件。

十一月,化工企业新发债券 16 笔,发行额度总计 108 亿元。十一月到期的化工企业债券 25 只,涉及金额 317.69 亿元, 其中有两只到期债券未按时兑付本息。 十二月,化工企业到期债券余额合计 58.50 亿元,即将到期债券主体级别基本分布在 AA 及以上,其中 AA 的 3 只,AA+的 3 只, AAA 的 1 只。