需求旺季下化工产品价格有望超预期

目前大部分化工产品受制于环保压力供给收缩，环保安监督察的引入导致囚徒困境变为合作博弈，目前石化化工下游库存没有出现明显的累积，需求旺季下化工产品价格仍有望超预期，此轮景气周期持续时间或将超过以往。建议继续关注估值合理且未来进一步享受成长期权的一线和次一线龙头：扬农化工、万华化学、桐昆股份等, 此外建议关注受益产品价格上涨的阳煤化工、亿帆医药等。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品，建议关注细分龙头：晶瑞股份、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、新纶科技。

三主线关注石油化工相关标的

我们认为原油价格呈区间波动的格局，主要在45-65美元/桶之间。建议重点关注如下标的：一是海外资产油气收购，我们首选二叠纪盆地有资产并购的新潮能源，其次是新奥股份、中天能源和洲际油气;二是大型炼化企业中国石化、华锦股份和上海石化，以及即将进入的大型炼化企业，如恒力股份、荣盛石化和恒逸股份;三是涤纶长丝企业的桐昆股份，以及丙烷脱氢企业卫星石化和东华能源等。