市场回顾：上周，化工板块上涨0.61%，沪深300指数上涨0.28%，化工板块跑赢同期沪深300指数0.33个百分点。年初至今，化工板块累计上涨4.79%，沪深300指数累计上涨13.04%，化工板块跑输同期沪深300指数8.25个百分点。

产品价格和价差：价格方面：上周华北(巴斯夫/拜耳)聚合MDI价格44000元/吨，周涨幅23.08%;烟台万华聚合MDI价格35000元/吨，周涨幅22.81%;华东地区(烟台万华)聚合MDI价格为43750元/吨，周涨幅22.38%;江苏理文地区二氯甲烷价格达3600元/吨，周涨幅16.13%;华东地区甲基环硅氧烷(DMC)价格28500元/吨，周涨幅14.00%。

价差方面：MDI价差上涨2750元/吨，周涨幅8.87%;烧碱价差上涨55元/吨，周涨幅5.39%;锦纶切片价差上涨400元/吨，周涨幅2.41%;腈纶毛条价差上涨150元/吨，周涨幅0.91%;已二酸价差上涨50元/吨，周涨幅0.47%。

行业观点：聚合MDI价格上涨，行业龙头强者恒强。上周，华东区聚合MDI价格由35750元/吨上涨至43750元/吨，涨幅高达22.4%，年初至今涨幅高达99.3%，年同比涨幅高达162.8%，行业龙头万华化学(600309)拥有聚合MDI产能180万吨/年，上周宣布上调MDI价格，由28500元/吨上调至35000元/吨，受益于产品价格上涨，公司作为行业龙头强者恒强。

二氯甲烷和无水氢氟酸价格上涨，行业龙头业绩弹性进一步扩大。

上周华东区二氯甲烷价格由3100元/吨上涨至3600元/吨，涨幅高达16.1%，年初至今华东区二氯甲烷价格涨幅高达46.9%，年同比涨幅高达56.5%;福建地区无水氢氟酸价格由7800元/吨上涨至8500元/吨，涨幅高达9.0%，年初至今涨幅高达21.4%，年同比涨幅高达41.7%。巨化股份(600160)拥有二氯甲烷产能26万吨/年，持股凯盛氟化学76%股权，拥有氢氟酸产能5.7万吨/年，电子级氢氟酸产能3000吨/年;鲁西化工拥有二氯甲烷产能20万吨/年，受益于产品价格上涨，行业龙头业绩弹性进一步扩大。

甘氨酸和DMC价格齐上涨，行业龙头综合竞争力进一步加强。上周华东区甘氨酸价格由14200元/吨上涨至15200元/吨，涨幅高达7.0%，年初至今涨幅高达16.9%，年同比涨幅高达111.1%;华东区DMC价格由25000元/吨上涨至28500元/吨，涨幅高达14.0%，年初至今涨幅高达58.3%，年同比涨幅高达96.6%。兴发集团(600141)拥有甘氨酸法草甘膦权益产能9.75万吨/年，实现甘氨酸自给，受益于产品价格上涨，同时拥有DMC权益产能8万吨/年;鲁西化工(000830)拥有DMC权益产能6.5万吨/年，受益于产品价格上涨，行业龙头综合竞争力进一步加强。

醋酸价格上涨，行业龙头受益显著。上周，华东区醋酸价格由2900元/吨上涨至3100元/吨，涨幅达6.9%，年初至今涨幅达8.8%，年同比涨幅高达70.3%,行业龙头华鲁恒升(600426)拥有醋酸及衍生物产能50万吨/年，产品价格上涨受益显著。

32%离子膜烧碱价格上涨，行业龙头整体受益。上周，华东区离子膜烧碱价格由1020元/吨上涨至1075元/吨，涨幅5.4%，年初至今涨幅4.9%，年同步涨幅高达54.7%，中泰化学(002092)拥有离子膜烧碱产能110万吨/年，滨化股份(601678)拥有烧碱产能65万吨/年，鸿达兴业(002002)拥有烧碱产能60万吨/年，万华化学(600390)拥有烧碱产能54万吨/年，三友化工(600409)拥有烧碱产能50万吨/年，巨化股份(600160)拥有烧碱产能46万吨/年。

行业龙头整体受益于产品价格上涨。