2025年2月7日，印度央行宣布将基准回购利率下调25个基点至6.25%，这是自2020年5月以来的首次降息，旨在应对经济增长放缓与全球风险加剧的双重挑战。此次决议由新任行长桑杰·马尔霍特拉(Sanjay Malhotra)领导的货币政策委员会全票通过，并维持“中性”政策立场，以保留未来应对市场波动的灵活性。

降息动因：印度经济增速持续疲软，2025财年GDP增长预期从7.2%大幅下调至6.4%，创四年新低;同时，通胀压力显著缓解，12月零售通胀率回落至5.22%，接近4%的中期目标，为降息提供了空间。

风险与挑战：卢比兑美元汇率自2024年11月以来贬值3.6%，创历史新低，降息可能加剧外流与输入性通胀压力。此外，美国贸易政策不确定性(2023年印度对美顺差超430亿美元)及全球地缘风险，令央行需在刺激经济与维持金融稳定间谨慎权衡。

未来展望：市场预计印度央行或开启“小幅降息周期”，高盛预测4月可能再次降息25个基点。分析认为，新任行长的政策取向及通胀工具改革将影响后续路径，而卢比贬值与外部环境仍是关键制约因素。