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在服务业的推动下,8月欧元区综合PMI出现了回升,超出市场预期。专家指出,欧元区基本面可能比表面上看起来的更不稳定。奥运因素消退后,未来几个月能否持续复苏并不确定。
标普全球及汉堡银行周二公布的数据显示,8月,欧元区服务业采购经理人指数(PMI)初值(53.3)明显改善,高于上月水平和市场调查经济学家们的预期(51.9)。虽然当月制造业PMI指数(45.6)继续小幅下降,不及市场预期中值(45.8),但欧元区综合PMI(51.2)仍明显好于预期(50.1)。
从欧元区两大经济体表现看,尽管制造业疲软的程度超出了预期,但8月法国服务业PMI初值(55)强劲上扬,远超市场预测均值(50.3),推动综合PMI(52.7)时隔三个月重新站上50荣枯线;德国服务业的整体增长速度则继续放缓,综合PMI连续第二个月低于50。
汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚评论称,欧元区8月的经济活动有所回升,这主要来自法国服务业的贡献,这可能与巴黎奥运会的热潮有关。同时,欧元区制造业仍然深陷衰退,制造业困境对服务业造成压力可能只是时间问题。
这位专家还指出,欧元区制造商自去年4月以来首次上调销售价格,以应对连续三个月的投入成本上涨。尽管服务业产出价格的上涨速度快于7月,但服务业的投入成本涨幅创四十个月以来的最低水平。成本压力的缓解增强了欧洲央行在9月会议上降息的理由。
荷兰国际银行集团高级经济学家伯特·科利表示,除了法国服务业的跃升外,PMI数据并没有提供太多理由让人认为整个欧元区的增长正在回升。欧元区制造业继续令人大失所望,最近的调查数据与增长放缓相符。
周四好于预期的欧元区PMI数据公布后,对欧元兑美元汇率没有明显的影响。而此前四个交易日欧元兑美元已经从1.0970附近一路上扬至1.1170一线,多次刷新了年内的高点。
欧洲股市当天普遍上扬,涨幅较为温和。经过8月初的大跌之后,德国蓝筹Dax指数连续十个交易日上涨,总计上涨了8%。
基金公司富达国际(Fidelity International)的资本市场策略师卡斯滕·罗姆霍尔德将快速复苏解释为“修正的修正”。在他看来,股市的短暂暴跌受基本面影响较少,主要与投资者的仓位有关,是短期市场技术面原因推动的。因此,市场能够更快地复苏。
安联全球投资公司(AGI)欧洲股市首席投资策略师克里斯托夫·伯杰则将复苏解读为“夸大的价格暴跌的正常化”。从长远来看,他预计企业利润将进一步上升。该策略师对经济持更加怀疑的态度,尤其是对几乎看不到任何动力的欧洲。
曼海姆欧洲经济研究中心(ZEW)对152名分析师进行的调查显示,业内人士对德国经济的预期在8月的下降幅度创两年来最高水平。
这家研究机构的负责人表示,德国的经济前景正在崩溃。专家们对德国工业出口密集型行业的预期下降幅度尤其大。这表明全球经济前景仍然存在高度不确定性,这种不确定性最近也体现在国际股市的价格暴跌中。
私人银行Hauck Aufhäuser Lamp经济学家巴斯蒂安·赫珀勒表示,整体经济状况仍然不利,而且还没有出现任何好转的迹象。第三季度经济复苏仍是一个未实现的愿望。
资产管理公司QC Partners的托马斯·阿尔特曼(Thomas Altmann)警告称,最近股指的上涨是在成交量非常清淡的情况下实现的,因此投资者的购买意愿不应被高估。
Union Investment基金经理贝恩德·施罗德担心股市会面临更多阻力,特别是考虑到经济衰退和地缘政治紧张局势的风险,但他认为股市不会出现重大崩盘,因为公司的利润增长在未来十二个月内不会明显恶化。
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