上周五动力煤期货冲高小幅回落，电厂日耗回升，同时库存不断下滑，维持近期较低水平。主产地安全生产进一步升级，产量释放可能低于预期。后期需求偏淡，现货价格快速下跌，长协价支撑加强。11月合约价格受到较强支撑，关注超跌反弹机会。

1、从供给端来看，陕西经过半年的安全大检查之后，煤管票等限制措施放松，国有大矿及部分优质民营矿均可按照产能领取全年煤管票，并允许一定程度的超产存在，内产宽松预期明显;并且随着优质陕煤的到港，市场较为紧缺的低硫高卡煤源得到补充，港口市场结构性问题得到较大程度的缓解。

2、从需求端来看，台风离境，温度回升，日耗因此有所回升，一定程度有利于终端去库存，但是毕竟三伏即将结束，日耗回升的持续性与峰值大概率下降，去库存速度再次下一个台阶;而且电厂周内的库存下降更大程度是台风影响，北港也因此库存大幅度累积，并一度超过2600万吨，在天气正常情况下，港口作业恢复正常，长协供应依旧能够保障库存的稳定。

3、从绝对价格来看，在市场价跌破长协价诸多支撑位之后，下游终端可能在利润驱动下选择市场采购以保障正常库存，由此可能对市场产生一定的支撑，价格可能会出现抵抗性的反弹。

4、总体上来看，煤炭市场利空因素较为明显，市场对于库存的消化能力依旧有限，价格虽可能会有小幅反弹但驱动力度有限，后期依旧维持震荡偏弱的格局。

风险因素：库存高位维持、产区复工超预期(下行风险);进口政策收紧、宏观需求超预期(上行风险)。