从供应侧来看，最近矿区的安全和环保检查还在继续，产量同比虽有增长，但增长水平一直不高。而在同时，大秦线检修对市场有效供应的影响已经显现，整体供应还是有些偏紧。

据中国煤炭大数据显示，秦皇岛港9月29日的场存是644万吨，10月7日的场存降到了540万吨，从大秦线检修开始已经降了104万吨，降幅比较大。更为关键的是，周边港口的场存也在下降，曹妃甸港区场存从9月29日的885万吨降到10月6日的869.1万，京唐港区从9月29日的622.5万吨降到10月6日的580.7万吨，加起来降了57.7万吨。

在港口库存下降的同时，沿海电厂的库存变化不大。沿海六大火电在日耗持续50万吨左右的水平下，库存维持在1520万吨左右的水平，库存可用天数在30天左右。从国庆假期的供耗存来看，拉运长协煤基本就可以满足日常刚需并维持高库存。沿海电厂节后应该还是会以拉长协煤为主，像往年那样集中的补库行情很难出现，因为进一步提高库存既没必要也无场地堆存。

而且还要提醒大家关注的是，目前沿海六大火电的日耗水平比去年同期大幅降低，去年国庆期间的日耗还能维持在67万吨左右，而今年只有50万吨左右，降幅超过25%。如此大的降幅，已经很难认为是天气原因了，应该与中美贸易战后对沿海经济的影响有关。如果节后公布的全国重点电厂日耗也比去年同期大幅降低，那坑口煤价也将面临下行压力。

综合来看，由于大型煤企10月份定价偏高、国内产量增速不如预期及进口煤收紧，短期内会对市场煤价有所支撑，但如果电厂日耗整体出现大幅下滑，这些支撑也难以阻挡煤价再次由涨转跌，震荡行情或许还将延续。