1)行业供需格局总体并无太大变化，文化纸没有新增产能投放，包装纸主要新增产能在于太阳纸业的80万吨箱板纸计划于8月份投产，但考虑初期可能以试产为主，三季度放量应该不大。

2)成本端：①废纸系方面，预计随着旺季的来临，废纸资源的稀缺性会进一步突出。同时太阳纸业的新增产能投放可能也会加剧市场对原料来源紧张的预期。叠加外废进口政策放松可能性不大，三季度废纸总体看涨。②木系浆方面，欧洲市场木浆价格依然处于持续上行阶段，全球供需格局依然偏紧，因此浆价三季度高位震荡可能性较大。

3)库存方面：从各纸种历史库存变动数据可以看出，三季度伴随市场由淡转旺，企业库存均处于下降区间。库存水平的下降将会降低企业通过降价加速资金回流的意愿，也为纸价的回升提供了支持。